EU

メルケル首相とマクロン大統領が5月18日にパンデミック被害を受けた経済を再建するためのEUの復興基金に関する共同提案を発表するビデオ会議の共同記者会見を開催しました。 この提案はEU予算の枠組みを使用しており、EUはEU予算を支援するために金融市場で共同債券を発行しています。 これにより、5,000億ユーロ相当のファンドが作成されます。 EUは、最も破壊的なセクターや地域に、ローンではなく寄付を提供します。

これは、復興基金の早期実現を達成するためにドイツとフランスの両方がとった注目すべき政治的動きです。 加盟国が共同で発行する「ユーロ債」や「コロナ債」とは異なりますが、EU予算で債務を分担することに違いはなく、ドイツでは重要な政策変更と言えます。全体像を見る。 メルケル首相は、「危機の並外れた性質のために、並外れた道を選んだ」と述べた。

5,000億ユーロの規模で十分かどうかという疑問があるかもしれませんが、反対派を封じ込めることも意図されている可能性があります。 支援の形態は、イタリアとスペインの要求、およびドイツのフランスへのアプローチに応えて、融資ではなく贈り物でした。

パンデミックがEUに与える影響は一様ではありません。 ドイツはイタリアやスペインよりも早く正常化に近づいています。 観光産業に大きく依存しているイタリア、スペイン、ギリシャの回復は遅れる必要があります。 ドイツは、経済の維持と回復を支援するためのはるかに大きな財政能力を持っており、EUの財政支援の51%を占めています。 言い換えれば、EU​​内での分裂という深刻な状況があり、チェックされないままにしておくと、複数の景気回復のスピードが避けられません。 また、加盟国間の競争条件のギャップを広げるでしょう。 ドイツとフランスの共同提案はこれを認識し、EUの統一を目指しています。

しかし、それで終わりではありません。 5月23日、オーストリア、オランダ、スウェーデン、デンマークのいわゆる「質素な4人」が一時的な緊急基金の設立を支援しましたが、支援の形態は財政でなければなりません。 彼は、2021年から2027年の次のMFF(複数年の財政的枠組み)の枠組みの中で資金を節約し、前進させるべきであると主張し、債務の標準化に反対を表明した。

ドイツとフランスの共同提案に続いて、欧州委員会は5月27日に、パンデミックからのEU復興計画を発表しました。これは、1兆ユーロの価値があり、ローンとギフトの組み合わせになります。 しかし、EU交渉の見通しは暗いです。 ドイツとフランスの共同提案の政治的味噌は、EUによって発行された共同債券がどのように償還されるかを指定しておらず、償還は次のMFFの後、つまり2028年以降に引き継がれます。 一般的に言えば、通常の予算負担に比例して追加費用が発生する(したがってドイツが最大となる)が、明確にされていないようである。 EUの新たな財源(プラスチックへの課税など)を含め、戦いは引き継がれているようであり、EU予算への支払いをすぐに増やす必要はないようです。 ..

いずれにせよ、復興基金はそれを実現するために一歩前進しましたが、それは予測不可能です。 ドイツ憲法裁判所の介入は、ECBによる資産の購入を妨げる可能性があり、金融​​政策への過度の依存が危険である可能性があり、財政動員の必要性も指摘されました。 ですから、それが実現すれば、そういう意味で意味があります。

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